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Se você está mergulhando no mundo das finanças ou simplesmente buscando expandir seu conhecimento sobre investimentos, é fundamental entender o que é o risco sacado e como ele pode influenciar suas decisões financeiras.
Essa operação é uma modalidade de antecipação de recebíveis onde uma empresa vende seus créditos futuros, oriundos de vendas a prazo, para uma instituição financeira. Assim, é possível que a empresa obtenha imediatamente os recursos financeiros que esperaria receber no futuro, otimizando seu fluxo de caixa e reduzindo a espera pelo pagamento de seus clientes.
De acordo com dados do Citi, o risco sacado é uma prática que vem crescendo entre as grandes varejistas desde 2020. Eles mostram que esse tipo de operação já chegou a representar R$ 3,9 bilhões do total de R$ 8,6 bilhões das contas a fornecedores da Magazine Luiza, e R$ 2,5 bilhões do total de R$ 9,6 bilhões da Via Varejo, por exemplo.
Assim, ao longo deste artigo, vamos trazer todos os aspectos por trás do risco sacado, desde sua definição até sua aplicação prática nos mercados financeiros. Além disso, vamos explorar os diferentes tipos de riscos envolvidos, as estratégias para mitigá-los e as vantagens de adotar essa abordagem em sua carteira de investimentos.
Fique conosco!
O que é risco sacado?
O risco sacado é uma prática financeira no âmbito empresarial, na qual uma instituição financeira antecipa recursos para uma empresa, o fornecedor, referentes a vendas a prazo realizadas.
Essa operação é comumente utilizada no mercado para melhorar o fluxo de caixa dos fornecedores que não desejam, ou não podem, esperar pelo prazo de pagamento dos seus clientes, conhecidos como sacados.
Para que os fornecedores possam participar dessas operações de antecipação de recebíveis, geralmente, eles cedem ao banco os direitos de crédito que teriam junto ao sacado. Assim, a instituição financeira passa a assumir o risco de crédito referente ao não pagamento pelo sacado, condição que justifica o nome da operação.
Resumindo, o risco sacado alivia o fornecedor da pressão de liquidez e do risco de inadimplência, transformando vendas a prazo em capital imediato disponível para investimentos ou despesas correntes.
Qual é a sua importância no contexto financeiro atual?
O risco sacado vem como uma alternativa relevante no atual mercado financeiro, especialmente em nosso cenário de volatilidade econômica. Como vimos, por oferecer financiamento para empresas que buscam capital de giro, ele torna-se vital para a saúde financeira das organizações ao proporcionar liquidez imediata.
Instituições financeiras como bancos desempenham um papel chave ao oferecer o risco sacado, assumindo o risco de crédito oriundo das transações comerciais. A importância dessas operações reflete na contribuição para a estabilidade e crescimento das empresas, enquanto mantém o fluxo de capital ativo no mercado.
Utilizar o risco sacado implica, para a instituição financeira, em uma avaliação criteriosa do crédito e, muitas vezes, estabelece um relacionamento mais próximo com o cliente. Esse arranjo financia operações de médio a longo prazo e é majoritariamente relacionado a instrumentos de dívida como letras de câmbio ou notas promissórias.
Dessa forma, o risco sacado é uma ferramenta cada vez mais importante no ecossistema financeiro, ajudando empresas a superar dificuldades e permitindo que bancos diversifiquem suas operações de crédito.
Como funciona o risco sacado?
O risco sacado é um mecanismo financeiro que tem trazido diversos benefícios para empresas e fornecedores. Veja, abaixo, como funciona cada etapa desse processo:
Emissão da fatura
Na etapa inicial, a empresa fornecedora emite uma nota fiscal referente ao produto ou serviço fornecido e a envia ao cliente.
Acordo de antecipação
As partes envolvidas estabelecem um acordo formal para a antecipação de recebíveis, definindo termos e condições prévias para a operação, como taxas de juros e prazos de pagamento.
Solicitação de antecipação
A empresa fornecedora então solicita a antecipação do valor da nota fiscal a uma instituição financeira ou ao cliente, que concorda em antecipar o pagamento.
Análise de crédito
A instituição financeira realiza uma análise financeira, avaliando a credibilidade do crédito do fornecedor e a viabilidade do risco sacado.
Liberação de fundos
Uma vez aprovada a operação, os fundos são liberados. A instituição financeira efetua o pagamento antecipado de parte do valor das notas fiscais ao fornecedor.
Pagamento no vencimento
Quando as notas fiscais atingem o vencimento, o cliente efetua o pagamento integral do valor ao financiador ou diretamente ao fornecedor, conforme acordado anteriormente.
Encerramento da operação
Concluído o pagamento, a operação de risco sacado é finalizada, encerrando as obrigações entre todas as partes envolvidas.
Risco sacado: qual é o papel das instituições financeiras?
No contexto do risco sacado, as instituições financeiras desempenham um papel de muita importância. Elas agem como intermediárias na operação, possibilitando a antecipação dos recebíveis.
Essencialmente, como vimos, elas compram os direitos de recebimento de uma empresa fornecedora de produtos ou serviços, pagando antecipadamente o valor que seria acertado em uma data futura.
Para as empresas que operam no mercado, especialmente no setor de varejo, esse serviço oferecido pelos bancos pode ser extremamente benéfico. Através do risco sacado, elas conseguem melhorar o fluxo de caixa, dado que não necessitam esperar pelo prazo de pagamento estipulado normalmente nas transações comerciais.
Bancos e instituições financeiras avaliam o risco da operação antes de prosseguir, determinando a taxa de juros a ser cobrada com base no perfil do cliente. A taxa vai refletir o risco de inadimplência, bem como o prazo do adiantamento. Assim, compete à instituição financeira:
Esses pontos mostram que as instituições financeiras são peças-chave na facilitação do acesso ao capital de giro, o que, por sua vez, permite às empresas maior capacidade de planejamento financeiro e investimento em suas operações.
Dessa forma, as operações de risco sacado contribuem significativamente para dinamizar o mercado, oferecendo flexibilidade para que empresas possam gerenciar melhor seus pagamentos e recebimentos.
Quais são as principais vantagens do risco sacado?
O risco sacado oferece diversas vantagens tanto para as empresas que optam por essa modalidade de crédito quanto para seus fornecedores. Confira:
Para os fornecedores
No contexto financeiro, o risco sacado representa uma ferramenta valiosa para fornecedores que buscam uma gestão financeira eficaz e estratégica. Ao adotar essa operação, eles podem navegar pelo mercado com maior confiança, tirando proveito das vantagens apresentadas e minimizando riscos associados ao recebimento de pagamentos.
Veja os principais benefícios do risco sacado para essa categoria:
Capital de giro
O risco sacado proporciona um importante aumento no capital de giro. Ao antecipar recebíveis, os fornecedores conseguem fluxo de caixa imediato para suas operações diárias, sem precisar esperar pelos prazos de pagamento estendidos que normalmente são acordados com os contratantes. Isso significa liquidez acessível que pode ser reinvestida rapidamente no mercado.
- Fluxo de caixa: aumento imediato;
- Reinvestimento: capacidade de reinvestir no negócio de forma ágil.
Benefícios fiscais
Os fornecedores podem acessar benefícios fiscais associados a operações de risco sacado. Em alguns casos, a antecipação de recebíveis pode resultar em deduções fiscais ou diferimento de impostos, o que constitui uma vantagem competitiva no cenário financeiro atual.
- Deduções fiscais: possibilidade de redução na carga tributária;
- Diferimento de impostos: oportunidade de postergar pagamentos de impostos.
Menor risco de inadimplência
O risco sacado transfere uma parte do risco de inadimplência para a instituição financeira que adianta os pagamentos. Assim, os fornecedores mitigam seus riscos de liquidez ao garantir o recebimento de pagamentos de maneira mais previsível e segura, o que pode garantir maior estabilidade financeira em um mercado volátil.
- Transferência de risco: para instituições financeiras.
- Estabilidade financeira: pagamentos previsíveis e seguros.
Para as empresas (compradoras)
As empresas compradoras, ao optarem pelo mecanismo de risco sacado, encontram benefícios que vão desde melhores condições de pagamento até o fortalecimento das relações comerciais. Essa ferramenta financeira impacta diretamente na liquidez e no fluxo de caixa, além de beneficiar toda a cadeia de suprimentos. Veja:
Melhores condições de negociação
Empresas compradoras que utilizam o risco sacado geralmente conseguem negociar prazos de pagamento mais flexíveis com seus fornecedores. Isso ocorre pois há uma garantia financeira envolvida na operação, o que gera mais confiança no mercado.
Fortalecimento das relações comerciais
A adoção do risco sacado muitas vezes é interpretada como um sinal de credibilidade e solidez da empresa compradora. Essa percepção positiva contribui para o fortalecimento contínuo do relacionamento com fornecedores.
Alto índice de liquidez e rentabilidade
Utilizando o risco sacado, empresas podem melhorar sua liquidez devido à possibilidade de antecipar recebíveis, o que, consequentemente, pode elevar a rentabilidade.
Obtenção de capital de giro
O risco sacado permite que as empresas comprem agora e paguem posteriormente, o que otimiza a gestão de capital de giro sem mobilizar grande quantidade de recursos financeiros.
Gestão de fluxo de caixa
Com pagamentos mais espaçados, o fluxo de caixa torna-se mais previsível e administrável. Isso permite um planejamento financeiro efetivo e a alocação adequada de recursos.
Melhoria na cadeia de suprimentos
Tarifas e condições mais atrativas no risco sacado podem reduzir o custo total de produtos e serviços. Isso traz impactos positivos para toda a cadeia de suprimentos, desde o produtor até o consumidor final.
Redução de risco de interrupção de fornecimento
A prática do risco sacado minimiza o risco de inadimplência e, portanto, diminui as chances de interrupção no fornecimento de produtos essenciais para a empresa.
Risco sacado vs. outras formas de financiamento
O risco sacado é uma modalidade de financiamento que possui características distintas quando comparado a empréstimos e financiamentos tradicionais. A principal diferença está na função do risco: no risco sacado, o banco ou instituição financeira assume o risco de crédito do sacado, ou seja, do devedor perante ao cedente, que é quem tem a receber os créditos futuros.
Em outras formas de financiamento, como empréstimos e financiamentos bancários, a empresa que toma o crédito é quem suporta o risco integralmente, ficando sujeita a taxas de juros com base na sua capacidade de pagamento e histórico de crédito. Além disso, a incidência de Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) nos empréstimos e financiamentos aumenta o custo total para o tomador do crédito.
O risco sacado muitas vezes está associado a operações de comércio exterior conhecidas como forfaiting. Esta prática é interessante para empresas que desejam descontar recebíveis de exportação, não desejando assumir o risco de inadimplência.
Em contrapartida, os empréstimos têm uma natureza mais genérica e podem ser utilizados para uma variedade de finalidades, não apenas no contexto de antecipação de recebíveis.
Risco sacado no varejo: praticidade e vantagens
No varejo, a adoção do risco sacado pode simplificar a gestão financeira ao mesmo tempo em que oferece benefícios tangíveis tanto para os varejistas quanto para seus fornecedores. Confira:
Benefícios para as empresas varejistas
Com o risco sacado, as empresas varejistas podem antecipar receitas futuras, um movimento que aumenta a liquidez e possibilita um melhor planejamento de curto prazo.
Além disso, estabelece-se um relacionamento mais estável com fornecedores, pois oferece a eles opções convenientes de pagamento, o que pode resultar em negociações mais vantajosas para o varejista.
Impacto na cadeia de abastecimento
Com a adesão ao risco sacado, fornecedores conseguem antecipar o recebimento e, assim, gerenciar mais eficientemente seu fluxo de caixa, mantendo a operação estável.
Assim, a continuidade das operações é favorecida quando fornecedores têm a segurança de receber pagamentos de forma antecipada, o que, por sua vez, impacta positivamente toda a cadeia de suprimentos.
Riscos e considerações
Antes de empreender usando o risco sacado, é crucial que as empresas estejam cientes dos riscos envolvidos e as medidas necessárias para mitigá-los. Veja, abaixo, alguns aspectos sobre esse assunto:
Riscos associados ao risco sacado
Apesar de ser uma ferramenta extremamente vantajosa, o risco sacado envolve principalmente o risco de crédito, onde o cedente pode enfrentar a inadimplência do sacado.
Tal risco é amplificado se a operação carecer de uma garantia do banco ou outra forma de segurança. Ademais, flutuações econômicas podem afetar a capacidade de pagamento, aumentando a exposição ao risco.
Como mitigar esses riscos
Para minimizar esses riscos, as empresas podem:
- Buscar garantias bancárias ou seguros de crédito;
- Realizar uma análise detalhada do perfil de crédito dos sacados;
- Diversificar os receptores do crédito a fim de não concentrar o risco em um único sacado.
Considerações legais e contratuais
No âmbito legal e contratual, é fundamental que as empresas:
- Estejam em conformidade com as regulamentações locais sobre instrumentos de dívida;
- Elaborem contratos claros, especificando os termos do risco sacado;
- Incluam cláusulas que detalhem as responsabilidades de todas as partes envolvidas.
Como será a nova norma contábil para o risco sacado?
O risco sacado é uma prática contábil que ganhou ainda mais destaque após as inconsistências no caso das Americanas no início de 2023. Por isso, é uma ferramenta que está sob nova regulação.
O Conselho de Normas Internacionais de Contabilidade (IASB) estabeleceu que, a partir de 2024, haverá novas regras para o tratamento destas operações nas demonstrações financeiras das empresas.
A nova norma contábil determinará que as operações de risco sacado devem ser explicitadas de maneira detalhada no balanço patrimonial. Isso implicará em maior transparência e uma representação mais fidedigna do passivo e do ativo envolvidos.
Especificamente, a regra exige:
- A identificação clara das operações de financiamento com fornecedores;
- Divulgação da natureza e dos termos das operações;
- O impacto das operações no balanço e na saúde financeira da empresa.
Em síntese, a mudança normativa visa mitigar riscos associados a estas operações, garantindo que investidores e stakeholders possam avaliar melhor os riscos presentes no financiamento empresarial. O mercado financeiro tem reagido positivamente a essa mudança, na expectativa de uma maior transparência nas práticas contábeis das corporações.
Risco sacado: tendências futuras
Diante dos desafios recentes do mercado financeiro, as tendências para o risco sacado apontam para uma maior transparência e rigor na contabilidade. Como vimos, a partir de 2024, mudanças significativas são esperadas no tratamento contábil do risco sacado, influenciando diretamente o balanço das empresas.
Essas projeções contábeis estão alinhadas com os esforços globais para padronizar práticas financeiras e aumentar a confiabilidade dos relatórios financeiros.
Com tais regulamentações, as empresas precisarão adaptar-se para atender aos novos requisitos. Isso inclui a melhoria nos processos de divulgação de suas operações de risco sacado em demonstrações financeiras anuais.
Em consequência, essas práticas poderão afetar a forma como o capital de giro é gerenciado, uma vez que o risco sacado é frequentemente utilizado como mecanismo de financiamento.
Em suma, as empresas devem se atentar aos seguintes tópicos:
- Investimentos no desenvolvimento de sistemas internos;
- Capacitação de profissionais para as novas normas;
- Antecipação aos impactos nas operações financeiras.
Espera-se que, com essas alterações, o mercado financeiro ganhe robustez e as operações de risco sacado tornem-se mais transparentes, contribuindo para a estabilidade e previsibilidade econômica.
Assim, a tendência é que tais mudanças não somente protejam os investidores, mas também incentivem novos investimentos ao criar um ambiente de maior confiança e segurança financeira.
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Conclusão
Como vimos ao longo do artigo, empresas que implementam o risco sacado tendem a experimentar uma gestão financeira mais eficiente, considerando que essa prática pode oferecer uma fonte de recursos importante para manter a saúde financeira e a liquidez.
Além disso, a operação de risco sacado proporciona confiabilidade na relação entre fornecedores e compradores, visto que instituições financeiras estão envolvidas para garantir o cumprimento dos pagamentos.
Assim, o entendimento aprofundado dos aspectos que compõem o risco sacado é um passo essencial para tomar decisões financeiras sólidas e responsáveis.
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